根据Lombard Odier私人银行,尽管金价周一（7月27日）早盘看清纪录高位,但美国实际利率僵化意味著黄金目前 的价格水平不存在一定 的脆弱性。　　周二,金价一度下跌近40美元,超过1981.11美元/盎司,但在一波挤兑浪潮 的推展下,金价一度回升至1906.70美元/盎司低点。

　　美市盘中,多头卷土重来,现货黄金回落至1950美元/盎司附近,较日较低回落逾40美元。　　因外交紧张局势加剧,以及各主要国家冠状病毒病例剧增,促成投资者争相涌进这一传统挂钩资产。

　　不过,Lombard Odier首席经济学家Samy Chaar周一对CNBC回应,他 的团队已挤兑了一半 的黄金头寸。　　Chaar回应,尽管在全球许多债务 的收益率都为负 的环境中持有人一些黄金十分最重要,但美国实际利率身陷消极区域给黄金在当前价格水平造成了一些“脆弱性”,因鉴于经济前景,这样 的低利率是 不可持续。　　低迷 的实际利率一般来说对黄金不利,反之亦然。

这一般来说可以说明为实际利率 的上升减少了债券在一段时间内保持其购买力 的能力。这减少了谋求维持这种购买力、从而加热金融市场需求 的其他长年资产 的吸引力。

　　Chaar称之为：“我们之后看见胜实际利率是 推展金价下跌 的主要因素,因此以美国10年期实际利率（经通胀调整后 的利率）为事例,目前基本为-1%,这是 自2011年或2012年以来我们从未见过 的水平。”　　Chaar指出,如此相当严重 的负实际利率一般来说意味著经济会衰退,美国经济将之后衰退,Lombard Odier 的经济学家指出这是 不不切实际 的,也是 不可持续 的。　　“我们告诉他们正在经历什么,我们告诉他们对大风行管理疏于,但在或许上,美国经济将不会衰退,因此,实际利率将不会第一时间,这将是 黄金在未来数月乃至数个季度 的一个推动力,”Chaar总结道。

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